1、道明光学VS星华反光：反光材料业务布局历程对比情况

我国反光材料龙头企业有道明光学、星华反光、苏大维格、水晶光电等。其中，道明光学的反光材料产品包括反光布和反光膜，星华反光的反光材料产品主要为反光布，苏大维格的反光材料产品主要为反光膜。

反光材料业务方面，2019年，星华反光开始进行微棱镜型反光材料试验产线的建设，并进入样品试制阶段;2019年，华日升微棱镜型反光材料建成投产，已应用于北京大兴国际机场高速等道路反光标识;2021年，道明光学成功开发出全棱镜结构反光膜并实现量产。

2、道明光学VS星华反光-反光材料业务运营现状对比情况

1)道明光学VS星华反光-反光材料产品竞争力：道明光学反光材料技术含量较高

道明光学反光材料技术含量较高，是国内首家能全系列自主设计和量产微纳米棱镜型及全棱镜型反光材料的企业;星华反光在反光布行业地位突出，产品质量优良、性价比好，市场竞争力强;苏大维格子公司华日升是具备玻璃微珠型和微棱镜型反光材料生产实力的企业，公司提升了微棱镜型反光膜产线效率，加速国产替代进程。

2)道明光学VS星华反光-反光材料业务产量对比：星华反光产量较高

2020年，星华反光、苏大维格反光材料产量分别为6368.08万㎡与1613.48万㎡。星华反光产量较高。

3)道明光学VS星华反光-反光材料业务销售布局对比：重点布局区域均为国内

从三家企业的销售渠道来看，在国内市场，道明光学主要靠建立自有渠道结合发展核心经销商进行销售;星华反光在自建销售网络和渠道基础上，通过线下参加展会、线上进行网络营销等;苏大维格在国内市场采用直销为主，经销为辅的模式。三家企业重点布局区域均为国内。

4)道明光学VS星华反光-反光材料业务资质对比：均获得高新技术企业认定以及欧洲、美国等国家及地区产品认证

道明光学、星华反光、苏大维格均获得ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、高新技术企业认定，以及欧洲、美国等国家及地区产品认证。

5)道明光学VS星华反光-反光材料产品研发情况：研发方向聚焦于微棱镜型反光材料领域

从道明光学、星华反光与苏大维格反光材料产品研发情况来看，反光材料企业主要技术研发方向聚焦于微棱镜型反光材料领域。

道明光学是国内唯一突破微棱镜型反光材料技术壁垒的企业;星华反光拥有花式反光布制备技术、阻燃反光布制备技术等核心技术，正在进行微棱镜的生产工艺及原材料的研发;苏大维格是具备玻璃微珠型和微棱镜型反光材料研发与生产实力的企业，在国内车牌膜市场中占据领先地位。

3、道明光学VS星华反光-反光材料经营业绩对比情况

1)道明光学VS星华反光-反光材料业务销量/收入对比：星华反光销量较高，道明光学营收较高

2020年，星华反光、苏大维格反光材料销量分别为6205.25万㎡与1358.49万㎡。

同时，从反光材料业务收入来看，2020年，道明光学、星华反光、苏大维格反光材料业务营收分别达8.76亿元、6.09亿元以及4.2亿元，道明光学的营业收入最高。

2)道明光学VS星华反光-反光材料业务毛利率对比：道明光学更胜一筹

从反光材料业务的毛利率来看，由于从事高端微棱镜型反光材料的生产，2020年，道明光学业务毛利率相对较高，达约45%。同期，星华反光、苏大维格反光材料业务毛利率分别约为19%与32%。

4、道明光学为中国“反光材料之王”

反光材料的产品竞争力、技术研发情况对企业在反光材料产品的经营业绩产生影响。基于前文分析结果，前瞻认为，道明光学因在反光材料业务产品研发、业务营收与毛利率方面占有优势，是我国中国“反光材料之王”。