日前，在美上市的在线旅游企业纷纷发布了2015年财报。根据财报数据显示，去哪儿网、途牛和艺龙去年亏损幅度进一步扩大，三者的合计净利润亏损数额近百亿元。携程仍然是唯一一个实现了持续盈利的公司，其2015年净利润为25亿元。

亏损百亿元

财报数据显示，艺龙2015年净营收(计入营业税和附加税)为10亿元，比2014年的11亿元下滑5%;净亏损为10亿元，去年同期的净亏损为2.69亿元，相比上一财年亏损扩大271.75%。途牛2015年全年净收入为76亿元，同比增长116.3%;净亏损为14.62亿元，去年同期的净亏损为4.48亿元，相比上一财年亏损扩大226.34%。2015年去哪儿网全年总营收为41.71亿元，同比增长137.4%;归属于去哪儿网股东的净亏损为73.43亿元，去年同期的净亏损为18.47亿元，相比上一财年亏损扩大297.56%。综合来看，上述三家公司的净亏损合计达到了98.05亿元。

近年来，OTA在线旅游企业之间频频展开价格战，企业投入大量资金进行促销以争夺市场份额，这是导致大部分OTA出现巨额亏损的原因之一。

对于亏损幅度进一步扩大，各OTA给出的解释有所不同。去哪儿网在财报中表示，主要源于以投资回报率为核心、积极的市场战略，以及为加速扩大市场份额，在产品研发和产品渠道方面持续投资;艺龙在财报中则表示，全年服务开发、销售和营销及总务和行政的总运营支出增加。值得注意的是，途牛2015年财报显示，在收入高增长的同时，其营销成本和运营成本等也在巨额上涨。途牛2015年的营销成本达到了12亿元，而2014年的营销成本不过4亿多元，也就是说营销成本翻了三倍，这在一定程度上导致了途牛2015年的亏损。

在其他OTA亏损的同时，携程却实现了利润上的暴增。财报显示，携程2015年净营业收入为109亿元人民币，相比2014年增长48%;去年归属于股东的净利润为25亿元人民币，相比2014年的2.43亿元大幅增长约928.8%。

据市场调查研究员了解，携程业绩增长得益于去年一系列的资本运作。2015年携程先后入股艺龙、去哪儿网、途牛和同程旅游，加快拓展“携程系”版图，从而降低成本，提升了盈利能力。因此，通过行业整合能缓解在线旅游行业的竞争，降低成本。

劲旅咨询CEO魏长仁认为，预计2016年，除了携程之外，去哪儿网、途牛、艺龙等这些在线旅游企业仍然会是亏损的状态。此前艺龙表态过不会放缓增长速度，估计途牛也一样，在不断地增加投入之后，短期内盈利肯定是会受到影响的。

“亏损换市场”仍将持续

加大投入成本，加强扩张力度，“烧钱”抢市场仍然是2016年OTA的主旋律。

此前，途牛旅游网联合创始人、董事长及首席执行官于敦德就曾表示，未来三年，途牛将以持续的战略性投入，巩固途牛的市场地位。事实上，烧钱抢市场策略也为途牛带来了快速成长。

其实，在在线旅游行业，亏损早已是司空见惯的现象。通过低价、低利润率的这种“烧钱”的模式获取市场份额，是当前OTA普遍采取的发展模式。当然，OTA并不差钱。比如，同程旅游的背后有万达，途牛的背后有京东和海航，都是有着雄厚的资金做后盾。

西安邮电大学经管学院院长张鸿认为，和其他细分市场的电商行业一样，在线旅游行业正经历从“战国争霸”到“整合统一”的过程，OTA一方面要面对越来越强大的对手，还要承受“酒店联盟”等资源方的压力，以高投入来应对激烈的市场竞争、扩张份额的局面短期内不会改变。

不过，广发证券投资顾问王宇麟认为，OTA长期烧钱的可能性不大，因为作为OTA“后台”的投资人也希望巨大的投入能很快有回报。而根据其他行业“烧钱”大战的持续时间，王宇麟预测，OTA烧钱抢市场的模式未来2年左右就会终结。

业内人士分析称，在各家OTA纷纷加大市场投入的同时，还将面临包括其他非旅游行业电商的进攻以及美团、滴滴快的、万达等大规模投入在线旅游市场，在线旅游行业整体竞争氛围将更为激烈。

值得注意的是，在线旅游市场的集中度在提高。据易观智库数据显示，截止到去年第四季度，携程、去哪儿网和阿里旅行共占80.2%的市场份额，并且携程与去哪儿网强强联合后，也会对其他电商形成竞争挤压。

华美首席知识专家赵焕焱表示，只要是以成本换市场的竞争手段没有变化，在线旅游业的趋势就不会发生根本性扭转。

差异化竞争是出路

业内人士表示，OTA未来的结局要么是占领差异化的细分市场，要么是走向合并。

王宇麟认为，差异化竞争对于OTA来说是一条出路。在他看来，未来OTA很难做到阿里、京东那样的大而全，更多OTA的出路可能是尽快占领细分化、个性化的市场。同质化竞争的结局则将走向合并，比如携程和去哪儿网的合并，未来这种兼并还会更加激烈。

从OTA的财报中可以看出，酒店、度假领域收入提升幅度较大。以去哪儿网为例，2015年全年酒店收入为14.729亿元人民币，同比增长324.1%。扣除按营业额计算收入的包房项目收入，住宿预订收入为9.569亿元人民币，同比增长175.5%。2015年携程住宿预订营业收入为46亿元人民币，同比增长44%。携程在度假旅游领域增幅十分明显，2015年第四季度旅游度假业务营业收入为3.5亿元人民币，同比增长50%，增长主要来源于团队游和自助游预定量的同比增长。业界预测，休闲度假市场仍然是OTA接下来重点发力的领域。

值得注意的是，旅游业线上和线下结合的趋势越来越明显。比如携程成为众信旅游的重要股东;同程旅游实现了在华南的落地。传统旅行社如广之旅、广东中旅则上线旅游平台。以往传统旅行社和OTA由“针锋相对”、相互竞争开始走向融合发展。

同程旅游CEO吴志祥认为，无论是线下还是线上的旅行社，两者融合是未来的大趋势。

“传统旅行社和OTA的确有互相渗透的趋势，包括向实体经济的渗透，但这样的合作和探索，需要实现核心竞争力和核心资源的共享，需要逐步实现，不能一步到位。”赵焕焱表示。更多最新行业调查，市场调研，可行性分析报告请访问华夏经纬市场调查公司。